Оригинал
этого материала
© "Независимая
газета", 27.12.2001
Миллер - банкрот?
Кредитная пирамида "Газпрома" поддерживается только за счет золотовалютных резервов Центробанка
Варвара Агламишьян
В это трудно поверить, но "Газпром" фактически оказался банкротом. Причем самые худшие прогнозы относительно ситуации в компании оправдались гораздо раньше, чем это предполагали их составители.
В конце лета бывший зампред правления компании Сергей Дубинин писал своему коллеге, ныне также покинувшему монополию, Петру Родионову о катастрофическом положении "Газпрома". Речь шла о том, что бюджет компании уже не в состоянии самостоятельно справиться с кредитной пирамидой: "обществу постоянно приходится занимать на рынке, чтобы гасить ранее привлеченные кредиты". Большая часть заимствований привлекалась под доходы от будущих поставок сырья, и Сергей Дубинин прогнозировал, что в какой-то момент банки могут отказать "Газпрому" в предоставлении кредитов. По его мнению, одной из причин такого развития событий могло стать снижение цен на газ в Европе и как следствие - сокращение экспортных поступлений компании. В этом случае "финансовый рынок оценит риск ОАО "Газпром" как неприемлемо высокий и откажет в новых кредитах. Оплачивать обязательства общества станет нечем", - констатирует Дубинин. Без новых заимствований в кассе "Газпрома" образуется огромная финансовая дыра - примерно в треть бюджета компании. По сценарию экс-зампреда правления такая ситуация могла возникнуть примерно в 2003 году. Однако все произошло значительно раньше.
За относительно короткий срок "Газпром" привлек кредитов на общую сумму в 700 млн. долл. Причем выданы они Центробанком и близкими к нему структурами. Буквально на днях была обнародована информация о том, что кредит в 15 млрд. рублей выдал "Газпрому" Центробанк при посредничестве Внешторгбанка России. Газета "Ведомости" опубликовала это сообщение два дня назад, и до настоящего момента оно не было опровергнуто. Представители Внешторгбанка отказались прокомментировать корреспонденту "НГ" информацию о кредите, сославшись на отсутствие разрешения со стороны клиента. Помимо этого в ноябре 200 млн. долл. компании выделил Московский народный банк (Великобритания) в консорциуме с ABN AMRO Bank
N.V., Commerzbank AG и Bankgesellschaft Berlin AG. О том, что размер заимствований беспрецедентен, говорит многое. Но и сам характер выданных "Газпрому" кредитов многое объясняет.
Как уже писала "Независимая газета", за две декабрьские недели золотовалютные резервы Центробанка снизились на 2,5 млрд. руб., а доллар вырос по отношению к рублю на 35 копеек. Отреагировав на публикацию "НГ", депутаты Госдумы потребовали от главы Центробанка Виктора Геращенко объяснения событий, в перспективе грозящих дефолтом. Ситуация прояснилась, когда стало известно о гигантском кредите, выданном из госказны газовой монополии. Сам же Виктор Геращенко на днях довольно туманно объяснил падение, вернее "уменьшение" золотовалютных резервов непредусмотренными последствиями принятого в августе "решения о снижении норматива обязательной продажи экспортной выручки с 75% до 50%".
Вывод, который можно сделать, если отвлечься от технических подробностей выдачи "Газпрому" кредитов, потрясает. Если компания была вынуждена залезать в госрезерв, значит, других возможностей для получения средств у нее просто нет. В один момент газовая монополия из главного кредитора российской экономики превратилась в главного должника. На протяжении многих лет бюджетные поступления от "Газпрома" являлись источником для выплат зарплат и пенсий, а низкие цены на газ для внутренних потребителей сделали компанию донором для остальных отраслей. Получается, что западные банки признали ненадежность российской монополии досрочно, опередив прогноз Сергея Дубинина на два года. В результате возникают два вопроса: почему же эта ситуация возникла именно сейчас и на что в итоге будут потрачены кредитные деньги?
Ответ на первый вопрос отчасти дал совсем недавно председатель правления "Газпрома" Алексей Миллер. По его словам, в будущем году цены на газ в Европе снизятся до 90 долл. за тысячу кубометров с нынешних 100-110. На фоне набирающей темпы либерализации европейского газового рынка "Газпром" становится пленником своих же поставок газа, заложенных под гарантии кредитов на много лет вперед. Ответ на второй вопрос много сложнее. С одной стороны, теоретически средства, полученные в результате госзаимствований, могут быть направлены на покрытие дыры в финансировании инвестиционной программы "Газпрома" на будущий год, которую на прошлой неделе правительство отправило на доработку. Однако такой исход вызывает сомнения. Во-первых, дефицит финансовых средств компании в 93 млрд. руб. таким образом не покрывается. Во-вторых, кредиты были выданы еще до рассмотрения правительством инвестиционных планов корпорации. В будущем году компании придется выплатить по внешним долгам 1,7 млрд. долл., но и на эти цели госзаимствований не хватит, тем более что судьбы кредитов в России давно вызывают ухмылку у знающих людей.